美国再次降息已经过去一个多月了。美联储（FED）发出“鸽派”信号。 当地时间10月29日，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%至4.00%。这是美联储今年第二次降息。 不过，此次降息并未向金融市场发出乐观信号。美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上语气“鹰派”，称12月再次降息尚不确定。 资料图：美联储主席杰罗姆·鲍威尔。 鲍威尔讲话中，美国股市出现剧烈波动：三大股指全线下跌，盘中一度集体翻绿。随后纳斯达克指数走高，道指和标普500指数尾盘收复失地阿丁。截至收盘，道指下跌0.16%，纳指上涨0.55%，标普500指数收平。 为什么美联储“鸽了又鸽”，鲍威尔却释放了偏紧预期的“鹰派”立场？ 一方面，这是因为美国政府的政策让经济处于极度不确定的状态，也让美联储处于“两端受阻的局面”。 关税增加了商品成本，价格自然随之而来。 近几个月来，美国的通胀并未明显改善。据美国广播公司报道，美国政府数据显示，美国通胀9月攀升至1月以来最高水平，牛肉和其他家庭用品价格上涨。 与此同时，招聘速度放缓，使美国经济面临典型的“滞胀”风险。这使美联储陷入困境，因为它必须在控制通胀和增加就业之间取得平衡。 “经济的不确定性前景仍然很高，我们密切关注我们的双重使命的风险，并认为近几个月就业的下行风险有所增加，”美联储声明称。 如果美联储不降息来应对关税引发的通胀，可能会导致经济衰退；但如果降低利率来刺激经济，就会加剧通胀。 换句话说，美联储陷入了困境。 另一方面，由于政府持续“关门”，9月份官方月度就业报告并未发布，使得美联储无法准确了解当前劳动力市场的真实情况。 联邦政府持续关门成为美国历史上第二长的政府关门，这也给美联储的工作带来了诸多困难。 资料图：美国国会大厦。摄/中新社报道 摄陈梦桐 虽然劳工统计局员工在政府关闭期间休假，但包括就业数据在内的重要经济数据的收集将无限期暂停。 美联储通常会查看美国劳工统计局的数据来确定劳动力市场状况，包括新增就业岗位数量和当前失业率。九月初发布的最终就业报告描绘了八月份劳动力市场状况的黯淡景象。 8月，美国新增就业岗位较春季减少逾10万个，失业率也攀升至4.3%，为2021年来的最高水平。 原定于10月初发布的9月就业报告因美国政府“关门”而无限期推迟。恐怕连资料收集都不一定能及时完成。这份报告可能会离开美联储。 美联储如何判断是否应该降息甚至无法访问就业数据？ 鲍威尔曾用生动的比喻来说明这一困境：“大雾里该怎么开车？当然要慢下来。” 于是，在美国政府的种种操作下，美联储陷入了“降息又不能降息”的僵局。它只能降息，同时释放出可能不是后续降息的“预期”，几乎是美国经济相对稳定形势的“纸”。 但如果美国政府继续目前的政策思路，美联储即使未来想维持这种状态也不容易。